光伏-光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展四個階段及影響因素詳析_研究報告

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光伏產(chǎn)業(yè)總的來說是一種政策控制下的市場經(jīng)濟(jì)，因此它會受到兩個因素的影響：其一是政策導(dǎo)向的影響，其二是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律的影響。自從2004年全球光伏市場及產(chǎn)業(yè)高速增長以來，光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了劇烈的波動，反映了受這兩個因素影響下光伏產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實狀況。與之相應(yīng)的光伏企業(yè)的經(jīng)營模式也經(jīng)歷著巨大的變動，使得企業(yè)經(jīng)營者不得不調(diào)整自我以適應(yīng)這種變動。

　　光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了四個階段

　　進(jìn)入2011年，光伏市場快速萎縮，而供應(yīng)端的產(chǎn)能又急劇擴(kuò)大，太陽能電池出貨量大幅減少，從而進(jìn)入了中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第五個階段，這將是一個短暫的產(chǎn)能相對過剩的階段。

　　中國光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了幾個演變的階段：

　　第一階段是2004年以前。各國的鼓勵政策力度很小，中國的光伏產(chǎn)業(yè)規(guī)模很小，當(dāng)時只有6家晶體硅太陽電池制造企業(yè)，其生產(chǎn)能力加起來也只有2MW。無錫尚德產(chǎn)能為5MW，保定英利有3MW。還有幾家非晶硅太陽電池廠，其產(chǎn)能都小于1MW。即使如此小的產(chǎn)能也無法完全釋放。自從 2004年德國的上網(wǎng)電價法出臺后，全球光伏產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)巨大的增長。2004年中國光伏產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)量達(dá)到50MW，比2003年的12MW增長了318%。

　　之后直至2008年底，中國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入第二階段，這處于一個快速增長期，每年產(chǎn)量的增長幅度都超過100%。到2008年產(chǎn)量達(dá)到2589MW。在這一段時間中，市場尤其是歐洲市場需求的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過全球的供貨能力，因此形成了巨大的賣方市場，太陽能電池在產(chǎn)能逐步擴(kuò)張的同時保持了價格的堅挺，而整個晶體硅太陽電池產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)了無法滿足市場需求的情況，尤其是高純多晶硅產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張速度無法滿足市場增長的需求，因此多晶硅價格年年走高，到2008年國際金融危機(jī)前高純硅現(xiàn)貨市場的價格達(dá)到1公斤300美元到400美元，而同期高純硅長單價格只有80美元到100美元。

　　以2008年10月國際金融危機(jī)爆發(fā)，在2009年的大部分時間里，導(dǎo)致光伏產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重下滑，從而進(jìn)入了中國光伏產(chǎn)業(yè)的第三階段。這個階段從2008年10月一直延續(xù)到2009年底，很多中國光伏企業(yè)受到重大的打擊，并徹底扭轉(zhuǎn)了高純多晶硅材料短缺的行業(yè)態(tài)勢。但是在這個階段，市場還是有需求的，歐洲的光伏政策還在，客戶的安裝意愿還很強(qiáng)烈，只是銀行體系出現(xiàn)問題，使得資金鏈中斷而無法實施電站建設(shè)。而在這段時間里，由于全球光伏企業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)相當(dāng)大了，在這樣的市場波動面前，晶體硅太陽能電池整個產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價格大幅度下降，終端產(chǎn)品太陽能電池組件價格從第一階段時期的每瓦30元人民幣，降到每瓦15元人民幣，這樣巨大的降幅，在歐洲國家光伏補(bǔ)貼上網(wǎng)電價沒有及時下調(diào)的情況下形成了歐洲的電站安裝者及中間商的巨大利潤空間，因此從 2009年7、8月間開始，在國際金融危機(jī)還沒有恢復(fù)的情況下，就出現(xiàn)了市場的快速啟動，從而使得在2009年國際金融危機(jī)當(dāng)年全球太陽電池出貨量達(dá)到 12.464GW，比2008年的7.911GW增加了58%。

　　第四個階段是國際金融危機(jī)后的整個2010年，中國光伏產(chǎn)業(yè)又經(jīng)歷了超高速的擴(kuò)張階段。據(jù)不完全統(tǒng)計，2010年中國全年新增太陽能電池生產(chǎn)線達(dá)到400條標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)線，按照每條產(chǎn)能25MW計算，新增產(chǎn)能達(dá)到10GW，加上原有的約6GW～7GW的產(chǎn)能，因此2010年底中國的太陽能電池產(chǎn)能估計達(dá)到16GW～17GW。按照德國的光伏雜志PhotonInternational的統(tǒng)計，中國2010年產(chǎn)出了13.01GW，比 2009年的4.75GW增長了173%，占當(dāng)年全球光伏組件總出貨量27.2GW的47.8%。

　　進(jìn)入2011年，歐洲的光伏政策出現(xiàn)了較大的不確定性，意大利的新補(bǔ)貼政策不明朗，德國的補(bǔ)貼也大幅下滑，這就導(dǎo)致了市場快速萎縮，而供應(yīng)端的產(chǎn)能又急劇擴(kuò)大，太陽電池出貨量大幅減少，從而進(jìn)入了中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的第五個階段，這將是一個短暫的產(chǎn)能相對過剩的階段。在這個階段中，中國光伏企業(yè)的組件產(chǎn)品大量積壓，各個企業(yè)為生存而競相壓價出售產(chǎn)品，據(jù)說一些廠家的光伏組件的稅前價格已經(jīng)降到每瓦9元人民幣。截至今年6月，這種不景氣的勢頭還在發(fā)酵中。

　　受政策和市場雙重波動影響

　　隨著歐洲光伏市場的波動，中國很多小企業(yè)的倒閉將會成為現(xiàn)實，但是大企業(yè)的損失將會更加慘重，雖然大企業(yè)不至于倒閉，但是在危機(jī)過后我們看到的產(chǎn)業(yè)格局將會是集中度的進(jìn)一步分散，行業(yè)競爭將會更加充分。

　　縱觀中國光伏產(chǎn)業(yè)這四次巨幅波動，第二階段的巨幅上升是由于歐洲國家的政策拉動導(dǎo)致的;第三階段的巨幅下降是由于全球經(jīng)濟(jì)因素導(dǎo)致的;第四階段的巨幅增長還是由于歐洲光伏政策的持續(xù)性以及太陽能電池產(chǎn)品價格大幅下降的混合因素導(dǎo)致的;而第五階段的巨幅下降的因素則比較復(fù)雜，一方面歐洲的政策制定者們不斷持續(xù)大幅下調(diào)補(bǔ)貼價格和補(bǔ)貼總量，從而使得市場受到影響，另一方面歐洲的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入2011年后變得更加脆弱，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)越來越嚴(yán)重，失業(yè)率攀升，通貨膨脹加劇。如果說2009年是“美國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”的話，那么2011年則是“歐洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。這種歐洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)結(jié)合政府大幅下調(diào)太陽能發(fā)電上網(wǎng)補(bǔ)貼力度，對全球光伏制造業(yè)造成雙重打擊。而此時中國光伏產(chǎn)業(yè)又剛剛完成大規(guī)模擴(kuò)張，整個產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)充足，因此對光伏產(chǎn)業(yè)造成如此巨大的沖擊。

在這種光伏產(chǎn)業(yè)的大規(guī)模波動中，光伏發(fā)電上網(wǎng)補(bǔ)貼屬于政策性因素，而國際金融危機(jī)、技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)能擴(kuò)張造成的太陽電池價格的下降等則屬于市場因素。這兩種因素混合作用使得太陽能發(fā)電產(chǎn)業(yè)不同于其他的完全受市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律控制的產(chǎn)業(yè)，也不同于一些完全受政策控制的產(chǎn)業(yè)。在這種特殊環(huán)境下成長的企業(yè)的經(jīng)營模式也是十分特殊的，而且也在不斷處于巨大的變化之中。我們先來看一下這幾年世界光伏企業(yè)的總體變動情況，比較一下2005年和2010年世界前十大光伏制造商在全球市場上所占的份額，從中可以發(fā)現(xiàn)兩個很大的變化：其一，全球前十大光伏企業(yè)所占市場份額變化非常巨大，在2005年全球前十大光伏企業(yè)所占市場份額為 72.8%，而在2010年只占39.8%。其二，前十大光伏企業(yè)各自所占市場份額的差別也在縮小，在2005年第一大光伏企業(yè)日本夏普公司產(chǎn)量占了全世界產(chǎn)量的24%，而最后一名SolarWord只占2%，兩者相差12倍。而2010年全球最大的企業(yè)FirstSolar所占的市場份額為5.8%，最后一名臺灣的Gintech所占市場份額為2.4%，相差不到2.4倍。前十大光伏企業(yè)所占市場份額在逐年減小，只是近三年在逐漸趨緩。這樣的現(xiàn)象表明整個光伏產(chǎn)業(yè)在規(guī)模逐漸擴(kuò)張的同時，競爭變得更加充分，壟斷性在不斷減弱。從另一個角度來看，這種現(xiàn)象表明，單一的光伏企業(yè)在規(guī)模擴(kuò)大到一定程度后，很難再進(jìn)一步擴(kuò)充規(guī)模，因此各個企業(yè)相互之間的規(guī)模差距越來越小，在總規(guī)模中所占比例也逐漸萎縮。那么為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢?我們認(rèn)為其癥結(jié)正是源于光伏市場的波動性。

　　太陽電池制造商的規(guī)模不斷擴(kuò)大，年銷售額超過百億元，如此大的產(chǎn)量所需的流動資金量非常巨大，但是這樣大量的銷售卻是很單一的產(chǎn)品，最終出貨都是太陽電池組件，市場也相對單一，因此受單一市場規(guī)律的控制，一旦歐洲市場出現(xiàn)波動，公司整體就會陷于停頓，而一旦因市場不暢造成庫存增加，資金無法回籠，企業(yè)將很難應(yīng)付，而且越大的企業(yè)越難支撐。 2010年全球光伏產(chǎn)量第二名無錫尚德公司產(chǎn)量為1585MW，按2010年銷售均價大約每瓦15元人民幣，全年產(chǎn)出約238億元，這就要求每月產(chǎn)出 19.8億元，如果一旦市場出現(xiàn)突然變故，銷售不暢，像這次歐洲市場的突然變動，造成中國產(chǎn)品的積壓，那么企業(yè)很難支撐如此龐大的資金需求，即使是能從銀行貸款，其財務(wù)成本也大得驚人。據(jù)報道晶澳公司2011年要將產(chǎn)能擴(kuò)張到3GW，我們認(rèn)為其風(fēng)險是相當(dāng)巨大的。如果按照每瓦12元人民幣計算的話，每年產(chǎn)出360億元人民幣，每月產(chǎn)值平均達(dá)到30億元，如果一旦出現(xiàn)市場端或硅料供應(yīng)端的問題，公司的財務(wù)狀況將會迅速惡化。

　　從2004年市場啟動以來，光伏產(chǎn)業(yè)總是在各種波動中發(fā)展的，開始時市場很好，但是硅材料供應(yīng)不暢，企業(yè)要交預(yù)付款，后來出現(xiàn)國際金融危機(jī)，市場又出現(xiàn)問題。國際金融危機(jī)、政策變動使得產(chǎn)業(yè)的波動成為常態(tài)，這種情況使得企業(yè)很難做得非常大。按照一般的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，人們總認(rèn)為企業(yè)規(guī)模越大，抗風(fēng)險能力越大。但是目前太陽電池制造行業(yè)的特殊性決定著這樣的規(guī)律未必一定適用。此次在歐洲發(fā)生的光伏市場的大幅向下波動，許多人認(rèn)為會發(fā)生行業(yè)洗牌，很多小企業(yè)會倒閉，而大企業(yè)是最終的勝出者。筆者認(rèn)為很多小企業(yè)的倒閉將會成為現(xiàn)實，但是大企業(yè)的損失將會更加慘重，雖然大企業(yè)不至于倒閉，但是在危機(jī)過后我們看到的產(chǎn)業(yè)格局將會是集中度的進(jìn)一步分散，行業(yè)競爭將會更加充分。

　　波動對中國企業(yè)經(jīng)營模式產(chǎn)生影響

　　前幾年出現(xiàn)的那種短期投機(jī)及暴利的經(jīng)營模式是不可能長期重復(fù)上演的，未來的光伏產(chǎn)業(yè)將是一個規(guī)模更加巨大、但是利潤空間趨于合理的產(chǎn)業(yè)。

　　面對市場波動，整個中國光伏企業(yè)不得不思考自身的經(jīng)營模式，在2010年興起的一味擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)營模式將會受到考驗。

　　在2004年到2008年中國光伏產(chǎn)業(yè)第一個高速發(fā)展期，出現(xiàn)了諸如無錫尚德等造富神話。當(dāng)時經(jīng)營企業(yè)主要模式是：利用硅材料的短缺形成的長單價格和現(xiàn)貨價格的巨大差距賺取巨額利潤。但是這種硅料長單需要大量的資金，因此許多公司利用股市融資，將融來的資金用于簽署硅料長單，再利用長單硅料的價格優(yōu)勢賺取高額利潤，之后擴(kuò)大再生產(chǎn)，使企業(yè)迅速發(fā)展。這種模式似乎成了當(dāng)時許多企業(yè)快速擴(kuò)張的一個基本模式。

　　但是在2008年底爆發(fā)的國際金融危機(jī)使得這些變相的硅料期貨的炒作者陷入困境，所簽的長單價格甚至一度比現(xiàn)貨價格都高，而且按照訂單拿到硅料卻成了庫存積壓品。真所謂“成也蕭何、敗也蕭何”，許多大型光伏廠家出現(xiàn)了巨額虧損。這樣，在國際金融危機(jī)中徹底結(jié)束了硅料期貨炒作的歷史，從擁硅為王轉(zhuǎn)變?yōu)閾斫馂橥酢硎袌鰹橥酢?nbsp;

　　在隨后的2010年的第二波高速擴(kuò)張期，面對著巨大的市場需求，人們發(fā)現(xiàn)太陽能電池產(chǎn)能不夠，產(chǎn)品生產(chǎn)出來多少要多少，因此大量的資金進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，投資非常踴躍。但是即使市場和下游產(chǎn)能高速擴(kuò)張，硅材料價格也無法再現(xiàn)高出幾倍的現(xiàn)貨市場價格。在這個時期人們似乎形成了另一種產(chǎn)業(yè)模式，就是擴(kuò)張光伏電池生產(chǎn)線的規(guī)模，人們動輒上幾百兆瓦的電池線，幾家大電池廠都宣布要在2011年將產(chǎn)能擴(kuò)張到2GW～4GW。光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展所需巨大的資金也是從股市、銀行等獲得的，由于這些公司的高速擴(kuò)張，形成了巨大的規(guī)模。

　　但是在這一階段已經(jīng)沒有了“硅材料價格雙軌制”所形成的巨額利潤空間。公司的利潤更多來自于公司內(nèi)部管理的精細(xì)度，以及對市場和硅材料進(jìn)出節(jié)奏的把握。但是這次歐洲光伏市場的向下波動又對這些公司的經(jīng)營模式形成了巨大的沖擊，規(guī)模越大的企業(yè)，產(chǎn)品積壓越嚴(yán)重，資金鏈繃得越緊。如果這次危機(jī)持續(xù)時間較長的話，這些大型企業(yè)資金鏈繃得過緊以致斷裂的可能性將會大大增加。

　　或許這次光伏行業(yè)的危機(jī)會將會終止第二種企業(yè)發(fā)展模式。出現(xiàn)什么樣的模式到目前為止還看不出端倪，只有在歐美日等重要市場新光伏政策的調(diào)整穩(wěn)定之后才能醞釀出新的運營模式。但是我們可以對總的趨勢做出一個判斷：那就是歐美政府的補(bǔ)貼政策不可能允許任何產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)長期出現(xiàn)暴利，因此像前幾年出現(xiàn)的那種短期投機(jī)及暴利的經(jīng)營模式是不可能長期重復(fù)上演的。未來的光伏產(chǎn)業(yè)將是一個規(guī)模更加巨大、但是利潤空間趨于合理的產(chǎn)業(yè)。如果說前兩次光伏產(chǎn)業(yè)的高速增長波段造就了“炒作造英雄”的時代，那么未來的光伏產(chǎn)業(yè)將是“實干造英雄”的時代。

　　但近年以來出現(xiàn)了光伏產(chǎn)業(yè)的多重巨大利好，包括日本核電危機(jī)、中東政局不穩(wěn)、石油價格暴漲等，這將在1～2年內(nèi)造成光伏產(chǎn)業(yè)的巨幅增長。但是此次增長肯定是在消除了光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)的高額利潤后才能出現(xiàn)的。因此，現(xiàn)在是歐美等國家的政策制定者與全球光伏產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的一種博弈，最終將會達(dá)成一種合理而穩(wěn)定的價格區(qū)間。在此之后，光伏產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)又一輪巨大的增長。

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